Дворец построили в 1910 году в неороманском стиле по проекту архитектора Краснова, который ранее построил Ливадийский дворец. Владельцем дворцово-паркового ансамбля был московский генерал-губернатор Феликс Юсупов (Сумароков-Эльсон).
Аристократическая семья Юсуповых была одной из самых богатых в Российской империи. Впоследствии дворец унаследовал его сын, тоже Феликс. Он вошел в историю как убийца Григория Распутина (1916 год). Хотя Феликсу дворец не очень нравился из-за своих аскетичных форм, тем не менее Юсуповы приезжали сюда отдыхать каждое лето. В 1912 году здесь состоялась помолвка Феликса с княжной Ириной Александровной, племянницей императора Николая II. Когда началась революция, то Юсуповы вначале переехали в Крым, а потом эмигрировали. На родину они больше никогда не возвращались.
После революции дворец был национализирован, здесь был создана госдача ВЧК. В 1925−26 годах здесь отдыхал еще один Феликс, которого называли «железным» — Дзержинский. В эти же годы винные погреба были перестроены в бункер.
Во время Ялтинской конференции 1945 года в Юсуповском дворце разместилась советская делегация. Говорят, что дворец нравился Сталину еще до войны. Чем же он так привлекал вождя? Возможно тем, что здесь жил Феликс Дзержинский, а возможно и тем, что Сталин никогда не любил помпезных зданий, всегда предпочитал строгость и незаметность.
Сам дворец построен так, что его не видно издалека. Кроме того, там оборудовали бункер, где можно было чувствовать себя в относительной безопасности. Юсуповский дворец как раз отвечал требованиям Сталина.
Самое интересное, что в дни проведения конференции Молотов ночевал в покоях, а Сталин — в бункере, который состоял из кабинета и спальни. Сейчас самый больший интерес вызывает «кабинет Сталина». Сохранился «сталинский бильярд», стол, покрытый зеленым сукном, телефонный аппарат. Также можно увидеть фортепиано, на котором любил играть Молотов. Говорят, что и после войны Сталин несколько раз приезжал сюда отдыхать.
Внутри дворца висят мемориальные доски, которые свидетельствуют о том, что здесь бывали высокие особы. Можно увидеть место, где растут три пальмы, которые, как утверждают, были посажены Сталиным, Черчиллем и Рузвельтом в знак дружбы. Но это, скорее всего, красивая легенда.
Дворцово-парковый ансамбль был построен таким образом, чтобы среди деревьев дворец не бросался в глаза. В советское время там размещался КГБ, но многие отдыхающие об этом даже не догадывались. После войны это место называли «Госдача № 4», она предназначалась для отдыха высоких особ и встреч с представителями других государств. Этот объект долгое время был засекречен.
В настоящее время дворец не является музеем, поскольку принадлежит государственному управлению, и используется для отдыха и переговоров высоких чиновников. Как бы там ни было, Юсуповский дворец в Кореизе — одна из самых интересных достопримечательностей Крыма.